Θετική Αντίκτυπη από την Αναβάθμιση της Πιστοληπτικής Ικανότητας

Η αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας από τον οίκο αξιολόγησης Standard & Poors κατά την ημέρα του Μεγάλου Σαββάτου είχε περιορισμένο αλλά θετικό αντίκτυπο στην εγχώρια αγορά ομολόγων. Αυτή η εξέλιξη ήρθε σε μια εποχή που οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων και το περιθώριο τους σε σύγκριση με τα γερμανικά ήταν σε αναντιστοιχία με την αντίστοιχη χαμηλή πιστοληπτική ικανότητα της χώρας.

Αξιοσημείωτο είναι το γεγονός ότι η απόδοση του 10ετούς ομολόγου την προηγούμενη εβδομάδα κυμαινόταν στο 3,45%, ενώ σήμερα έκλεισε στο 3,35%, σημειώνοντας μία μείωση περίπου 10 μονάδων βάσης. Αυτή η πτώση αναδεικνύει την ικανότητα των ελληνικών ομολόγων να προσελκύουν επενδυτές, παρά τις αβέβαιες υποθήκες που παρέχει η ελληνική οικονομία.

Η Ευρωζώνη και η Διεθνής Αντίκτυπη

Η θετική εικόνα που κατέγραψε η ελληνική αγορά, καθώς και οι μεγαλύτερες αγορές της ευρωζώνης, συνδέεται άμεσα με τις εκτιμήσεις του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ). Το ΔΝΤ δεν αποκλείει την πιθανότητα για τουλάχιστον μία ακόμα μείωση του βασικού επιτοκίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας στο 2%, από το 2,25%, λόγω των προκλήσεων που προκαλούν οι δασμοί και η αβεβαιότητα σχετικά με την επιβολή τους.

Σύμφωνα με την τελευταία έκθεση του ΔΝΤ, οι προβλέψεις για την οικονομική ανάπτυξη της ευρωζώνης έχουν μειωθεί, με εκτιμήσεις που οδηγούν το ΑΕΠ στο 0,8% το 2025 και στο 1,2% το 2026, καταγράφοντας μείωση των προσδοκιών κατά 0,2 μονάδες. Όσον αφορά την Ελλάδα, οι εκτιμήσεις του ΔΝΤ δείχνουν ανάπτυξη του ΑΕΠ 2% για φέτος και 1,8% για το 2026, πιο συντηρητικές σε σχέση με τις προβλέψεις της κυβέρνησης.

Αναλυτική Εξέταση δεδομένων

Η έκθεση του ΔΝΤ αναφέρει επίσης πληθωρισμό στο 2,4% το 2025 και στο 2,1% το 2026. Παράλληλα, προβλέπει έλλειμμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών 6,5% το 2025 και 5,9% το 2026, ελαφρώς διορθωμένα από προηγούμενες εκτιμήσεις. Το ποσοστό ανεργίας αναμένεται να κυμανθεί στο 9,4% φέτος και στο 9% το 2026.

Συναλλαγές στην Αγορά Ομολόγων

Στο Ηλεκτρονικό Σύστημα Συναλλαγών της Τραπέζης της Ελλάδος (ΗΔΑΤ), καταγράφηκαν συναλλαγές αξίας 61 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 15 εκατ. ευρώ αφορούσαν εντολές αγοράς. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αναφοράς διαμορφώθηκε στο 3,35%, συγκριτικά με 2,44% για το αντίστοιχο γερμανικό ομόλογο, με το περιθώριο να διαμορφώνεται στο 0,91%. Αυτή η διαφοροποίηση επισημαίνει την ανθεκτικότητα των ελληνικών ομολόγων στην αγορά και την επενδυτική εμπιστοσύνη που γεννούν.